美联储抗通胀原计划？周五揭晓！

近几个年底来，旧金山货币贬值前景已经稳步改善。但最近这两周可能是尽快这一急遽的关键所在。近日出炉的旧金山11年底CPI与PPI数据揭示，基本上六个年底的通货膨滴率（以财年偏爱的货币贬值衡量计量）可能送回了财年2%的年化货币贬值前提。这也增强了预测者的决心——即愿景6个年底货币贬值也将某种程度停滞不前。

同时，旧金山工商业分析局定于本周五释出的PCE物价指数研究报告有望月底遏制这一结论，有助于缓和愿景几个季度降息的理由。财年偏爱的货币贬值衡量——框架PCE售价指数——适用了旧金山劳动统计局近日出炉的两份研究报告当中的几个数据。框架PCE数据原定揭示，除肉类和氢气则有的商家、咨询服务业和某些医疗保健一环等关键子类的框架售价走软。

T． Rowe Price首席旧金山宏观工商业学Blerina Uruci所称，在2022年和今年下半年，财年的观察社会各界已经习惯性了“只高度重视已实现的货币贬值”，“现在，财年正在高度重视货币贬值前景”，以不致为实现前提做得不算过头。

以Jan Hatzius授意的摩根士丹利宏观工商业学在12年底13日给客户的一份研究报告当中说明，“框架PCE货币贬值非但不能面临相比较在短期内的‘最后英哩’问题，似乎已经下调”，从2023年下半年的年化4%降下降。

财年主席里德和他的同事们现在准备从3年底份开始“更早、更快地”降息，以“再设定新政策通货膨滴率”，大多数新政策制定者“可能慢慢地就会认为，随着货币贬值急遽近2%，新政策通货膨滴率足以偏离活动性”。

许多宏观工商业学特别说明，商家市场相比较疲软是货币贬值意则有走软的一个重要或许。Inflation Insights LLCCEOOmair Sharif说明：“一个举例来说的例子是，11年底CPI当中的服装售价跌幅为1942年以来最大的11年底，我们看不到零售、餐具售价和电子产品等其他子类的售价也出现下滑。在基本上的一两个年底里，框架商家的表现比在短期内要弱得多。”

虽然在最近的研究报告当中，商家一直是快于在短期内的带头货币贬值急遽的一个重要推动因素所，但咨询服务售价——财年地方官今年特别高度重视的一个领域——也都是在以慢的速度上涨。这就是为什么预测者越来越相信愿景六个年底整体货币贬值将维持在财年2%的前提附近的一个重要或许。

旧金山银行首席旧金山宏观工商业学Michael Gapen说明：“有确实表明，在货币贬值下降的同时，工商业可以适度增长。这让财年处于一个令人羡慕的右边，它可能必须跟随货币贬值下降，同时可能会像他们认为的那样缓和需求。”

即便如此，旧金山工商业第一季度仍有一些潜在的障碍需要克服。根据带头超衡量，人们相比较原定租金涨幅——售价指数当中最大、众所周知的一环——将下调，但基本时间尚不清楚。年底度货币贬值数据的季节性变动也假定不确定性。

然而，这些都难于阻止预测者再考虑简介数据当中说明了的明朗情绪。Uruci所称：“我不想到我们否有实际的经验确实表明‘最后英哩’会很艰苦，但人们还是坚决了想尽办法，我是说，听起来很寻常。”

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