华泰期货国债晨报20220826：国常会再释放稳增长信号

低价回顾

通货膨胀率低价，主要期满外债通货膨胀率1y、3y、5y、7y和10y则有1.79%、2.26%、2.43%、2.61%和2.63%，主要期满外债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y则有84bp、37bp、20bp、82bp和35bp,外债通货膨胀率北行有别于,外债利差整体扩大。主要期满属国开债通货膨胀率1y、3y、5y、7y和10y则有1.88%、2.4%、2.53%、2.82%和2.82%，主要期满属国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y则有94bp、42bp、29bp、94bp和42bp,属国开债通货膨胀率北行有别于,属国开债利差整体扩大。

资金投入低价，主要期满出让通货膨胀率1d、7d、14d、21d和1m则有1.25%、1.71%、1.69%、1.78%和1.65%，主要期满出让利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d则有40bp、-6bp、-4bp、53bp和7bp,出让通货膨胀率下行有别于,出让利差整体变小。主要期满有价证券通货膨胀率1d、7d、14d、1m和3m则有1.15%、1.52%、1.46%、1.49%和1.59%，主要期满有价证券利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d则有44bp、8bp、13bp、34bp和-2bp,有价证券通货膨胀率北行有别于,有价证券利差整体变小。

期债低价，TS、TF和T主力选择权的日涨跌幅则有-0.04%、-0.12%和-0.19%，期债急跌有别于；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅则有-0.0元、-0.06元和-0.14元，期货低价说明了利差变小；TS、TF和T主力选择权的净基差均值则有0.0426元、0.0894元和0.1794元,净基差多为时是。

涨幅未来

从狭义自主性大不相同，资金投入通货膨胀率上升，通货净投放增加，解读自主性趋紧的背景下，央行仍管控通货。从广义自主性大不相同，最新的融资指标多数下行，信用边际转紧。从持仓大不相同，前5大席位净多持仓取向下行，解读期债的动手多力量在移向。从债市板机大不相同，债市板机率下降，动手多现券的力量在移向。从债对股的同类产品大不相同，债对股的同类产品提升。

解决方案敦促

方向性解决方案：属国常会释放稳快速增长信号，叠加自主性管控，低价随之而来相应，期债脉动收跌，短期转用都可态度。

期现解决方案：基差北行，净基差为时是，提拔空现券多期货低价。

跨越家养解决方案：自主性偏紧，信用偏紧，提拔空TS(或TF)多T。

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