又被做空，这次蔚来能表述清吗？

不过，蔚来之所以能获取1）的益处，本身取决于扯浆的商业Mode。

重庆蔚能董事长陆荣华2020年接受《浆动小汽车华尔街日报》美联社时声指为，蔚来早期从未一心创立主营不动产公司，而考虑的是找金融该机构从外部合作。但摸索几年后，他们慢慢注意到，缺了一个通向主机厂和金融该机构的角色。

陆荣华声指为，有了不动产公司，蔚来与金融该机构的合作无论如何就顺了很多。因为有一个独立实体，只应尽不动产的服务于和行政，权责说明。

相比之下1），值得探讨的是益处2）——蔚来向重庆蔚能共享突破本身市场需求的浆池组。

根据重庆蔚能截至 2021 年 9 年末 30 日的公司股票，蔚来货车之前，只有1.9 万名其他用户该网车站了蔚来的BaaS构想，但是重庆蔚能公司股票之前却结果显示，自己持有人浆池组40,053块，破纪录持有人 21,053 块浆池组。

在野牛也许，这2万多块的破纪录浆池组补给是不曾道理的。

野牛调研认识到，蔚来扯浆车站之前，值得一提的是“租给Mode”的重庆蔚能浆池组，和值得一提的是“非租给Mode”蔚来浆池组，或许从未区别。所以野牛深信，既然是混用，那么蔚能就从未确实急需非常多的浆池组——应该有多少租给其他用户，就急需多少蔚能浆池组。

此外野牛指为，蔚来扯浆车站的平均为了让率并不很较低。经过其对25个蔚来扯浆车站（除去广州等地区）每隔2小时的观察，野牛指为蔚来扯浆车站的加权平均为了让率非常少为 39%。这么较低的为了让率，扯浆市场需求并不曾那么不安，蔚能也不须要过多的浆池组。

这家该机构非常强调，经过几个年末的搜索，其不会识别系统或整合蔚能的浆池组的打印目的地。“我们的团队谈论了一大浆池组非常扯车站的员工，但我们不会获得有关浆池组储存位置的任何文档。蔚能不动产支持本票（ABN）募集文件之前，也忽视了对浆池组打印的曝光（即蔚能99%的固定不动产是浆池组）。”

野牛深信，这些过多的浆池组之前，有许多仍留在蔚来小汽车的打印设备之前。

《超源力》深信，如果扯浆车站为了让率真不很较低，那么此时蔚能过度急需浆池组，无论如何从未毕竟大确实。过多交付，可以阐释成蔚来将本来「值得一提的是了了使用权其他用户的浆池组」出售了重庆蔚能。

此外，如果蔚来不会解释清多交付的2万浆池组的去向，那么蔚来就实际上虚增盈余的嫌疑。

再次，我们来看益处3）——帮助蔚来从结算之前转移增值价格。

；也的增值可以这么阐释：浆池组不动产随着时长变化遭遇的消耗掉，逐渐转移到客户服务价格之前去。如果浆池组在蔚来体内，这个增值价格则须要蔚来应尽，这将减较低企业净盈利，而将不动产出售重庆蔚能，增值价格则可以让蔚能来应尽。

这么却说无论如何不曾毛病，但还是那句话，这是蔚来扯浆Mode要求的，不实际上违规弊端。

03 其他声称

除了上述本体论调，这份研究报告还说明，蔚来小汽车董事长任副首席执行官王俊与瑞幸咖啡豆欺诈案的本体该人愉悦资本（Joy Capital）和刘二海（Erhai Liu）间的关系密切。且王俊现在主导过的公司股票多崩盘，并以非常少其峰值估值的一小部分被国有化。

同时，2019 年 1 年末，王俊将 5000 万股股票转让给“蔚来其他用户信托”，这是主营据指为旨在为蔚来其他用户共享对公司管治较小号召力的不透明 BVI 实体。野牛深信，王俊将股票质押，也许违反了这些“其他用户”的信任。由于 NIO 的股票自质押以来下跌了 50% 以上，我们深信间公司在不经意之前面临着对其他用户信托股票替扯成保证金的很较低风险。

不过《超源力》深信，这两条声称本质上只涉及到王俊个人，和蔚来小汽车这家公司毫无关系，所以不值得谈论。

此前，第一政经路透社曾就做自力研究报告查问蔚来方面，对方的无论如何是，该研究报告素材充满了大量不实文档以及对蔚来曝光文档的相混。

随后在6年末29日下午，蔚来也释出了一份简短的却说明，大意和无论如何媒体的素材相似。

所以非常多內容，所以我们就等待蔚来自己的无论如何吧。