国泰君安证券：从人口到人才，公共政策行业正处于渗透率加速提升的红利期

注资建议：专业人才大型民营企业停滞不前普及率加快提更高的红利期，重点注意具备影响力也化扩大潜力，以及值得注意需要此后提更高的兼职的平台、迅捷承包拆分赛车场。推荐持续布局新的兴赛车场，岗位近十年理解具备市价权，并通过新的技术顺利完成持续提更高影响力也效应和管理效率的双龙民营企业。推荐第三人：科锐国际。

大型民营企业逻辑失和，时代背景是最大者的Alpha。①专业人才的直觉是中介服务，降低交易成本以及管理成本；②大型民营企业影响力也少于2.5万亿，复合增长速度保持20％以上更高景气，大型民营企业三大心率性成为普及率提更高最主要推动力：供给供需关连逆转，民营企业驱动程式扁平化用人权五七干校，控管比较完善承包成本提更高；③全国性专业人才大型民营企业发展处于快速成长的初期，普及率60％VS海外80％以上，且在制度、观念、方式上上差距明显；④专业人才服务直觉上是顺心率大型民营企业，经济增长促使的新的大型民营企业与新的岗位承包所需驱动大型民营企业持续增长，经济心率性对所需有冲击，但普及率提更高会对冲经济心率心率性。

拆分赛车场区别大，影响力也与更高股票自知兼得。①迅捷承包赚到给定效率的一大笔钱、赚到降低管理成本的一大笔钱，与履行承包更高风险移往的对价，从该委员会/经理人/民营企业的角度，短期利益提更高立竿见影，吸引力很大，同时取得了政策积极支持；②兼职低频刚需慢心率性，扩大的边际成本低，但更高营收，值得注意最更高，更易诞生大市值的的平台民营企业；③更中端人材拜访：大型民营企业自知以系统化，个人潜能极其最主要；④传统人事代理，以外更多作为综合双龙的保证金骆驼和引流金融业务，为交叉复购提供入口。

较量效率/签订合同/更高风险市价潜能，平衡状态才会是受限临近。①2B金融业务更高迁到简而言之，低股票维度，大型民营企业和区域分割较为明显，CR3值得注意少于10％，但扩大的边际成本较更高，很自知一家独大，因此平衡状态才会是受限临近；②母公司与金融业务的综合化是此后做大和提更高平均分配潜能的必经之路，因此保持较更高总价水平有效地人服民营企业扩大与母公司，以外各个拆分赛车场双龙的民营企业化进程都在加快；③迅捷承包金融业务越来越较量签订合同潜能，管理效率以及更高风险市价潜能；兼职是此后做人与人的低频且重大的双向给定，精准给定的自知度更更高，因此给定效率和的平台自然环境更最主要；④无论哪个拆分大型民营企业，通过新的技术提更高签订合同/管理效率都是双龙民营企业的实质，因此数以百计双龙均在加大对新的技术科技以及的平台的顺利完成。

更高风险提示：政策心率性导致某些专营金融业务无法持续更高风险，宏观经济心率性促使的人材兼职市场所需流失更高风险，迅捷承包民营企业保证金流更高风险。

来源:金融界