年底2500美元见！高盛唱多黄金：价格必须下降，以平衡现货市场

时间：2025-03-17 12:21:38

政策不时会产生像2020年3月一样的效用弊端，初期蓝宝石曾显现短暂暴跌（但随后也不断反弹）。

除此以外的，在2004-2006年和 2018-2019年收益率曲面反之亦然期间，外汇消费市场曾观感飙升。德意志银行发现，蓝宝石ETF供给对农业衰败不确定性观感最为寻常。

极快的消费行为零售业

目前消费行为零售业供给之所以观感超相互竞争，消费市场对农业滞胀的担心在其中起到了最主要作用。

随着农业滞胀从潜在的尾端不确定性之际转变为现实，在全球性上消费行为者都正在涌向蓝宝石以及来保护自身动产实用价值。以宾夕法尼亚州为例，3月份宾夕法尼亚州零售业钱币消费市场比去年同期的破纪录旺季还要火热。

而且今日不仅是宾夕法尼亚州消费市场，在全球性上盛行国家的零售业钱币消费市场都面临异常极快的供给，只不过还要受限于在飙升的通胀技术水平实质上，房地产和股票等传统外资工具都开始面临不确定性。

痴迷的银行业购金

此外德意志银行提及，银行业购金供给也或将大幅减缓。

虽然从2021年下半年到2022月初，银行业在蓝宝石消费市场的观感都比较无聊。这主要是因为超相互竞争美元避开了银行业蓝宝石储备的积聚，并且土耳其、阿塞拜疆等国银行业还被迫清算蓝宝石以支撑币值政策。但是目前新兴消费市场货币政策逐步企稳，俄国、阿塞拜疆等蓝宝石大买家也已重生。

其中最主要的是，俄国的农业帐户盈余以及所受的资本限制将产生其外汇货币政策显现大量盈余，但同时俄国因西方强制执行又难以同步进行外汇外资，所以俄国银行业有可能时会吸收仅有未被零售业的欧美国家蓝宝石，先舍弃其他国家银行业有可能也有分散其海外效用的供给。

德意志银行认为，总而言之，在旺盛的外资供给、痴迷的银行业购金以及极快的消费行为零售业实质上，蓝宝石生产成本都需要上冲到极高的右方来保持衍生品蓝宝石消费市场的平衡。并且上述考量都或将在今年保持不变，那么这理论上外汇消费市场的飙升趋势或将独自，因此德意志银行将蓝宝石的年终目标价订为2500美元/。

本文编选自“华尔街见闻”，译者：郑雪莹，智通凤凰卫视编辑：杨万林

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