2022年3月1日生猪基准早报

1、基本面：新型变种新冠病毒仍旧散点频发，集中性折扣深受限；《十四五规划》引述要将两脚肉产能稳定在5500万吨大约，能繁黄牛操纵在4100万脚大约，不低于3700万脚。

  养殖口：出栏整体而言工作效率提升较高，营收压力较大；深受饲料原料持续增长影响，近日两脚乏持续增长，且两脚乏比已处于一级预警，国家所即将触发收储；1翌年底能繁黄牛存栏环比又转为负，结合过高产能，本年度5、6翌年间恐难成为奶牛出栏彻底改变；将对年出栏500脚以上的规模场来进行备案；

  屠宰口：据钢联重点屠宰大企业统计，屠宰量为136940脚，较前渐多4.35%，屠企开工率仍处低位，增量不显著，共存买进收购便利；

  折扣口：白条需要求低迷。偏空。

  2、基差：2翌年28日，挂钩价12570元/吨，05续约基差-1705元/吨，挂钩贴水期货。偏空。

  3、剩余：截至12翌年31日，奶牛存栏量44922万脚，季度环比增加2.65%，年上年增10.5%；截至1翌年31日，能繁黄牛存栏量4290万脚，翌年环比再加0.9%，年上年再加3.7%。偏空。

  4、云气：MA20微偏下，05续约期价收于MA20下方。偏空。

  5、主力持仓：主力持仓承载能力，空增。偏空。

  6、总结：挂钩市场供仍远大于需要，价格将持续北行；能繁黄牛现存栏仍远高于稳产允许，预期对其产仔形态将持续优化；饲料原料成本上涨利空养殖利润。

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