上游成本不稳定性加剧 燃油呈现宽幅震荡

新加坡政府企业规划署（ESG）确认的统计数据辨识，截至3月底23日当周，新加坡政府除此以外燃料润滑油及低锂含蜡残润滑油在内的残渣燃料润滑油润滑油料为2240.6万桶，较2月底减小103.6万桶，环比六倍为4.8%，较人均上半年极快速增长0.4%。除此以外石脑润滑油、汽润滑油、扩充润滑油在内的硬质馏分润滑油润滑油料为1488.8万桶，较2月底减小44.4万桶，环比六倍为3.1%，较人均上半年极快速增长1.7%；新加坡政府中都质馏分润滑油润滑油料为759万桶，较2月底减小23.5万桶，环比六倍为3.2%，较人均上半年上升45%。

新加坡政府燃料润滑油润滑油料环比再次出现上扬，硬质馏分润滑油再次出现减小，中都质馏分润滑油润滑油料东南面低位。

由此可知11：新加坡政府燃料润滑油润滑油料

统计数据；也：ESG

由此可知12：新加坡政府馏分润滑油润滑油料

统计数据；也：ESG

4、航运市场竞争小规模性

芬兰湾商路海运证交所确认的统计数据辨识，截至3月底25日，芬兰湾干散货输送成本Index（BDI）为2484点，较2月底下降444点，环比营收为21.8%，减小值营收为140.5%。其中都锡兰改进型输送成本Index（BCI）为1734点，环比营收为7.2%，减小值股价为24.4%；萨尔瓦多改进型输送成本Index（BPI）为3416点，环比营收为31.4%，减小值营收为20.8%；超级大灵便改进型输送成本Index（BSI）为2991点，环比营收为23.2%，减小值营收为50.8%；小灵便改进型输送成本Index（BHSI）为1787点，环比营收为27.2%，减小值营收为40.5%。

截至3月底24日，原润滑油输送Index（BDTI）为1141点，环比下跌13.8%，减小值下降49.2%；焦炭输送Index（BCTI）为930点，环比下降21.3%，减小值上37.4%。

截至3月底下旬，西方出口集装箱下同Index（CCFIIndex）为3274.9点，较2月底下跌150.68点，股价为4.4%，减小值下降75.7%。

3月底份BDIIndex重现上扬，萨尔瓦多改进型及灵便改进型输送成本环比大大下降，锡兰改进型输送成本环比小幅下降。原润滑油输送Index环比下跌，焦炭输送Index环比大大下降；西方集运Index小幅持续上升，东南面历史背景较低位准确度。

由此可知13：芬兰湾干散货Index

统计数据；也：WIND

由此可知14：CCFI综合Index

统计数据；也：WIND

由此可知15：原润滑油及焦炭输送Index

统计数据；也：WIND

5、低锂燃料润滑油与较低锂燃料润滑油季度

3月底中都上旬，燃料润滑油市场竞争近十年大大下降，新加坡政府低锂燃料润滑油与较低锂燃料润滑油若有逐步不断扩大，正因如此两年多较低点292.23美元/吨；中都下旬，燃料润滑油市场竞争较低位宽幅涨落，较低锂燃料润滑油显出强于低锂，新加坡政府低锂燃料润滑油与较低锂燃料润滑油若有较低位持续上升，东南面204美元/吨至265美元/吨上行。现货市场竞争，低锂燃料润滑油5月底履约与燃料润滑油5月底履约收盘价若有东南面纪录较低位，上旬燃料润滑油期价大大冲较低，双双再创履约新较低，低锂与较低锂燃料润滑油期价若有也再创1471元/吨的纪录新较低，中都下旬，国际原润滑油冲较低持续上升催生燃润滑油市场竞争，燃料润滑油期价显出强于低锂燃料润滑油期价，两者若有重现持续上升，东南面900-1300元/吨的上行。

英美对东欧施行制裁，东南亚地区里低锂燃料润滑油用水偏紧，东欧燃料润滑油出口面临上升，低锂与较低锂燃料润滑油5月底履约若有愈发较低位持续上升，两者若有下半年东南面850-1250上行涨落。

由此可知16：新加坡政府低锂与较低锂燃料润滑油季度

统计数据；也：WIND

由此可知17：低锂燃料润滑油与燃料润滑油现货履约若有季度

统计数据；也：苏州现货证交所

三、燃料润滑油市场竞争股市新发展

综述，俄乌冲突引致英美制裁政策，东欧用水中都断后果主导短期股市演变命题，迄今为止俄乌谈判陆续推动，局面升高短期内略有升高，美国计划案囚禁石润滑油供应量，东南亚疫情间歇，伊朗潜在用水自适应等因素日益严重润滑油价涨落振幅，预定原润滑油期价重现宽幅涨落季度，较低位涨落振幅日益严重。过剩端，国际间燃料润滑油粮食产量重现大大极快速增长，前2月底进口产品减小值小幅持续上升，燃料润滑油出口较极快极快速增长；新加坡政府地区里燃料润滑油热卖升幅不断扩大，新加坡政府燃料润滑油润滑油料环比上扬；英美对东欧施行制裁，原润滑油价格较低正因如此焦炭强势支撑低锂燃料润滑油，低锂与较低锂若有冲较低持续上升；中都上游原润滑油较低位宽幅涨落动力成本端，预定燃料润滑油期价重现宽幅涨落季度。FU2205履约将下半年东南面3500-4300元/吨上行试运行；LU2207履约将下半年东南面4200-5300元/吨上行试运行。

作法建议书：

单边操纵作法

套利操纵作法

操纵可食用履约

LU2207

操纵可食用履约

LU2209 FU2209

操纵路径

做空

操纵路径

买FU2209 卖LU2209

劵价区里

5100

劵价区里

1050

目标价区里

4500

目标价区里

630

止损价区里

5300

止损价区里

1190

瑞达现货 芳王光美