海螺找“新居”

。2020年，前川该公司业绩首次大将近二手房该公司，并在2021年以外面性扩大至57.55%。

不过，之首很低不下的营运运输成本和运营花费成为蛆营业收入的拦路虎。过去5年，其营运运输成本与总业绩之比长期在80%的水平波动。

另加均资企业及其他运输成本，蛆付清的均其余部分佣、内部现金及最低工资总共占比很低70%左右，这直接挤压了本就不很低的毛利率。

尽管前川该公司业绩占比逐年减低，但其近三年助益业绩不只能在三大该公司中都%最低，还呈逐年回落走势。而“新兴该公司及其他”有很低80%左右的助益业绩，成为蛆不抛弃追寻家装家之首等新兴该公司的重要具体情况。（编者注：蛆招股书中都，助益业绩=助益盈余/业绩；而助益盈余的计算手段为：各该公司的业绩减去内部前夫及销售工作人员的直接最低工资，以及贝联前夫及其他咨询服务销售渠道的分配现金。）

万亿家装，合一瓢饮

如前所述，蛆的主营该公司于是以造成了总量持续回落的困境：2020年，前川该公司生育率由上一年的171.3%调低87.1%，2021年以外面性调低22.5%；二手房该公司生育率由2020年的24.4%调低2021年的4.5%。

原故重重，蛆迫切需要寻找第二增长曲线。

2020年4年初，蛆在更名两周年之际，月底推显现出自用家之首咨询服务该平台“被窝家装”。彭永东之前暗示，被窝家装既是金融买卖咨询服务后的自然延伸，也是蛆新家装在北京的产品的一个试图。在他看来，这一赛道比较大，但也有比较多改进的自由空间。

在中都国大暂住领域，粉刷是少数的万亿级大型企业之一。据中都国建筑装饰学亦会数据，2020年中都国家装大型企业产值将近2万亿元。灼识发表意见报告揭示，2021年中都国家装家之首大型企业影响力也已从2016年的4.5万亿元调低6.9万亿元，组合成通货膨胀率8.9%，预期到2026年将调低10.4万亿元。

而选择权陷阱、咨询服务绑、随意增项、粉刷材料以次充好、缺乏施工基准、售后无保障等向来长期存在的大型企业痛点，也成为左晖当年表态不能专注家装大型企业的重要具体情况：“整个咨询服务大型企业，口碑最显现出色的是家装大型企业，综合排名第二的就是中都介大型企业，我们怎么能把口碑最显现出色的两个大型企业一块干了。”

严格来说，早在2013年蛆（链家）就已悄然入局粉刷的产品，当年4年初更名毫米装饰。2015年7年初，又与万科协作更名万链，但万链却长期未能营业收入。不久，蛆陆续投资了南鱼、东易日盛、挚爱自由空间、牛牛搭等家装H&M。2020年6年初，万科退显现出万链，蛆接盘。

与年业绩影响力也800亿的主营该公司相比，过去八年多来，蛆在家装的产品的一系列手势未合得令人刮目相看的成绩。2021年，主打自用的被窝家装向投资者交付的家装工程项目只能3500个，而来自万链的收入也只能为1.75亿元。

2021年7年初，蛆加快速家装该公司扩展步伐，月底以不；也80亿元的总对价购并于圣都家装。本年4年初，蛆于是以式完成对于圣都家装的购并，总对价包括39.2亿元现金协定4431.59万股A类新股。39.2亿元的现金对价，已大概蛆2020年净盈余的1.4倍。

于圣都家装更名于2002年，2019年至2021年业绩并列28.4亿元、33.0亿元和42.7亿元，净盈余并列8786.5万元、434.8万元和1.1亿元。以此计算，于圣都在家装大型企业的的产品份额只能占不到0.2%。

对于此次购并，彭永东指为，“蛆家装该公司已经发挥作用了从0到1，于圣都将让蛆家装该公司更快速发挥作用从1到100的影响力也化脱氧核糖核酸。”双方同意已于2021年底启动更进一步融入，彭永东还披露，蛆2022年亦会在9个二手房和前川该公司具备优势的大城市开展家装家之首该公司拓展，并对客开展导流。

猛禽财经民留意到，蛆找房App已在其余部分大城市分站设立了“粉刷”一级入口。其中都，北京的普通用户将亦会被导流至被窝家装，上海、昆明、武汉、南京、杭州、湖州、镇海等地普通用户则亦会被导流至于圣都家装。

但是，长期被当作拥有庞大流量入口的蛆也造成了活跃普通用户回落的困境。截至2021年底，蛆找房移动上端MAU（年初活跃普通用户数）为3740万，销售收入下降22.41%，较2021年月初底的5210万则降；也28%。

尽管家装的产品坐拥万亿影响力也，但总体上是“大大型企业、小公司”的大型企业格局。据灼识发表意见数据，截至2021年底，的产品加入者大将近10万家，而前五大加入者的总共的产品占有率偏低5%。

想要依靠年业绩影响力也已为偏低50亿的于圣都，在一个的产品极度充分利用且多年来缺乏统一基准的大型企业，发挥作用“从1到100的影响力也化脱氧核糖核酸”，其难易度与天数，未足不亚于再造一个蛆该平台。

只是这一役，蛆还能送给当年“只动手真房源”时的那份一心和投入吗？

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